這家破產船廠重獲新生！百億級基金出手！

又一家國內船廠完成破產重整迎來“新生”。

近日，百億級特殊機遇基金鼎一投資宣布，其航運物流板塊管理的大型困境資產重組并購基金成功主導了揚州國裕船舶制造有限公司（以下簡稱“國裕船舶”）的破產重整，正式成為國裕船舶控股股東。這是鼎一投資首次控股優質的大型沿江船廠資產，項目落地也標志著鼎一在航運物流板塊投資觸角的進一步延伸。

國裕船舶原本是武漢國裕物流產業集團有限公司下屬的控股子公司，成立于2005年6月，位于江蘇省揚州市儀征經濟開發區，項目總投資15億元人民幣，占地約1848畝，常年水深13米以上，水域條件良好。該船廠擁有4座船臺，最大起重能力800噸，具備10萬噸級及以下貨船、油船、化學品船等各類船舶的建造能力，年生產能力可達200萬噸，產值約50億元。

受造船行業低迷大環境影響，2015年國裕船舶資金周轉遇到困境，2016年年初當地媒體曾有報道稱國裕船舶拖欠1000多名農民工工資。雪上加霜的是，其母公司國裕物流在2016年3月又被爆出銀行貸款逾期，重重打擊下國裕船舶生產停頓，多家海外船東撤銷了在國裕船舶的10余艘新船訂單。

由于原股東陷入債務危機，無法按時到期償還債務，國裕船舶于2021年11月進入破產程序。鼎一投資經過多年的行業跟蹤和深入研究，判斷造船行業屬于典型的資金密集型與技術密集型行業，進入門檻較高，也高度認可國裕船舶較為稀缺的造船資源稟賦。結合現階段持續高漲的造船需求，公司業務將有望迎來一段持續上行的景氣周期，因此決定參與國裕船舶破產重整投資。

2024年7月，以鼎一投資為重整投資人的國裕船舶重整計劃經債權人會議高票表決通過并經法院裁定批準，這標志著鼎一投資將正式控股國裕船舶。

鼎一投資控股國裕船舶后，仍將專注國裕船舶造船主業，將為國裕船舶配備具有豐富經驗的管理運營團隊，升級配套設施，盡快推動全面復工復產，并逐步向建造高附加值船舶轉型。同時，鼎一投資也會整合其產業資源與金融資源，為國裕船舶匹配優質造船訂單，做大造船產值。

據了解，在破產重整之前國裕船舶主要以建造散貨船為主�？死�克森的數據顯示，國裕船舶在2008-2016年間共計交付了44艘新船，包括42艘散貨船和2艘敞艙口船，總運力約210萬載重噸；其中，國裕船舶承建的最大船舶為2011年交付的75052載重噸散貨船“Guo Yu 701”號。

值得一提的是，國裕船舶曾試圖進軍集裝箱船市場。2014年，國裕船舶推出獨立開發的1400TEU支線型雙燃料集裝箱船，該設計在同年的漢堡海事展上獲得了瓦錫蘭年度創新獎。同年，芬蘭集運公司Containerships（現為達飛旗下歐洲內部短途運輸子公司）通過兩家船東GNS Shipping和Nordic Hamburg在國裕船舶訂造了4+2艘1400TEU雙燃料集裝箱船，并在2015年3月確認執行備選訂單。

按照原定計劃，這批新船本應在2016年開始陸續交付，Containerships也將憑借該系列船成為歐洲首家使用LNG動力船的近海集裝箱運營商。然而由于國裕船舶陷入困境，Containerships在2016年正式撤銷了國裕船舶的6艘集裝箱船訂單，隨后該公司與黃埔文沖簽訂了1400TEU雙燃料船訂單。

據了解，鼎一投資成立于2015年，較早布局國內困境企業重組并購領域，目前一發展成為國內領先的專注困境資產的投資/處置/運營平臺。鼎一投資同時管理人民幣基金和美元基金，規模合計超百億元人民幣，且已完成多個項目的成功退出，持續為投資人創造了良好回報。

通過多年的實踐與探索，鼎一投資搭建了全流程高效運轉的資產運營管理平臺，全面覆蓋困境資產的多品類多層次投資機遇，在項目資源的獲取、資產的快速定價和投后運營管理等方面形成了成熟的管理體系，引領了國內困境資產領域的市場化、平臺化、體系化投資。

此前，鼎一投資曾主導包括東莞豐海海運在內的多家國內細分領域龍頭船東公司的破產重整，利用優質長期資本助力困境企業及核心資產解決歷史債務包袱輕裝上陣，更好服務于實體經濟需求。在完成本次對國裕船舶的重整并購之前，公司對于造船行業進行了深入、細致的研究，并得出了相對積極的判斷，也為本次投資的落地帶來了有力的支撐。

展望未來，鼎一投資將聯合業內頭部產業方同心協力，力爭將國裕船舶打造為國內一流、國際知名的造船廠，為當地經濟發展和新增就業貢獻力量。