運價上漲船不夠用，油船好日子長著呢

《勞氏日報》近期發布的油輪市場年中展望指出，油輪市場從2022年初開始復蘇，盡管石油峰值即將到來，新造船價格也創下歷史新高，且脫碳和未來燃料依然存在不確定性，但地緣沖突因素抵消了OPEC減產以及石油需求增長放緩帶來的影響，今年仍然是油輪的黃金期，這樣的好日子將持續到2025年。

供需情況

挪威投資銀行Cleaves Securities近期也上調了對油輪市場的預測，該機構表示，紅海緊張局勢將對油輪運價、需求以及資產價值產生影響。

Cleaves Securities上一次發布油輪市場預測是在4月底。“我們對供給側的預測基本保持不變，只是在今年迄今為止VLCC新船簽約高于預期的基礎上增加了一些訂單量。”

“在需求側，我們現在預計紅海航運中斷將持續到2025年，從而會在2024年下半年帶來一些額外需求。”

2024年的平均油輪需求量為6.23億載重噸（之前估計的數字為6.18億載重噸），比2023年6.04億載重噸的需求量要高。

VLCC、蘇伊士型、阿芙拉型/LR2、巴拿馬型/LR1型油輪各年交付量

Cleaves Securities預計，今年的油輪交付量將從2023年的1000萬載重噸增至1100萬載重噸，而2025年將增至1700萬載重噸。2024年的新造油輪訂單即將達到3600萬載重噸，高于去年的3500萬載重噸。

據《勞氏日報》報道，盡管訂單活動有所增加，但油輪新造船依然比較緊缺，這也導致轉售交易加速增長。2024年前5個月內訂購的油輪共有175艘，其中大部分將于2027年以后交付。

兼并和收購也是獲取現代船舶的少數可行方式之一。阿布扎比國家石油公司旗下Adnoc L&S公司在6月初宣布以10億美元收購Navig8就是這樣的選擇。

運價上升

Cleaves Securities還指出，油輪利用率將從去年的93.8%上升到2024年的95.8%，到2025年再上升到98%，這一數字比之前的預測高了1.1%。

Cleaves分析師認為，這將進一步推高運價。

目前，VLCC即期收益基本上每天52640美元，比之前預測的增加了2200美元。到2025年，這一數字將升至每天80000美元。

據評估，一艘船齡為5年的VLCC今年的價值為1.19億美元，上漲了100萬美元，而同樣一艘船在2025年的價值可能達到1.35 億美元，上漲800萬美元。

盈利和資產價值的上升也導致了上市油輪公司股價的上調。

Cleaves建議“買入”Frontline、International Seaways、Scorpio Tankers和Ardmore Shipping等船東。

John Fredriksen旗下的Frontline和希臘公司Okeanis Eco Tankers是最佳選擇，前者的股價有46%的上漲空間，后者的股價可能上漲40%。

據船舶經紀公司BRS評估，從VLCC到MR型油輪，今年迄今為止平均油輪收益同比增長了25%。

油輪短缺

在近日舉行的Marine Money Week油輪座談會上，Hafnia、Ardmore Shipping以及d’Amico International Shipping等知名油輪公司的高管們紛紛認為，未來燃料的不確定性可能導致油輪短缺。

Hafnia首席執行官Mikael Skov表示：“我們（在未來燃料方面）長期投資不足。每個人都認為（向未來燃料）的過渡會在一夕之間發生。但實際上，我們看到石油和天然氣仍在繼續增長。”

“我最擔心的是，我們的船會不夠用。”

當被Jefferies首席航運分析師Omar Nokta問及如果訂造新船會選擇哪種推進方案時，Ardmore Shipping首席執行官 Anthony Gurnee表示：“不幸的是，對于下一代船舶來說，未來燃料可能還是燃油。關鍵在于提高船舶的效率，所以我們可能會選擇效率很高并具有某種雙燃料就緒狀態的傳統燃料動力船。”

Cleaves Securities認為，明年的船舶需求將上升到6.46億載重噸。今年和明年的需求增長率分別為3.2%和3.6%，而油輪船隊供應增長率分別只有1.1%和1.3%。